投资要点
物流行业：受政策、需求和模式变革推动明显，看好自营模式快递企业。2011年物流行业费用占 GDP 比重仍近 18﹪，流通费用过高成为国内诸多经济问题焦点，一直为高层所关注，预计政策将会持续关注此领域以进一步降低物流费用。此外，电商物流受电商年复合增速超过 40﹪的高速发展推动，预计在2015 年可实现超过 3,000 亿元的市场规模，陆路快运、航空货运及配送物流均将受益。快递作为行业变革的受益者而发展迅速，商业活动和私人消费推升 2011 年业务量增速至 57﹪，我们看好全网络+直营模式快递公司前景。铁路运输行业：政企分开改革成为行业发展的最大潜在推动力。铁路运输客货运今年前 5 个月仅增长 2.5﹪和 3.8﹪，但酝酿中的一系列体制改革将给行业未来发展带来活力。预计政企分开的改革将是各项改革的前提。 |
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