交付难题暗影重现

    市场尚未完全走出低迷，其盈利远景难言乐观。低迷的市场现状，极有可能会导致交付难题的局面泛起。舜天船舶能否独善其身？我们以为可能性极小。舜天船舶在2009年曾碰到过这种情况，受金融危机影响，部门在建机动船船东提出延期交付，导致2009年末存货规模较2008年末增长幅度为24.78%，这天然使得当年的盈利水平也泛起了下滑，如当年的每股收益只有1.95元，低于2008年的2.63元。

新增订单质量一般

     新增的订单质量一般，也让其能否保持较高的盈利水平，打了一个问号。招股书同时说明，2010 年公司利用行业恢复的机会，针对性加大接单力度，全年新接订单635560载重吨，包括7艘82,000DWT散货船、2艘25,000DWT 重吊船、1艘10,000DWT 机动甲板货轮、1艘多用途海洋工程船、2艘拖船，共13艘机动船订单。这里需要特别注意的是，在新接订单中，其中有7艘82,000DWT散货船，占新接单中的一半多。

    根据过去的发展经历来看，中国造船业之所以在2001-2007年间取得快速发展，一是由于这段时期是全球航运泛起了少有的大繁荣时期，另外一个重要的原因也就是由于韩、日等国家的船型进级，大批散货船、油船等低附加值的船型制造转移到了中国。因而在2010年新接订单中，有一多半实在是低附加值的散货船，而具有高附加值的海洋工程船只有1艘。更加令人感到担忧的是，今年1-4月份，我国手持船舶订单连续下降。约有半数的规模以上船舶企业还没有造船合同成交，个别企业已泛起船台空置，无船可造的局面。在这种情况下，舜天船舶又能获得多少订单，目前仍是一个疑问。

本钱压力上升不容忽视

    还有就是船舶行业的本钱继承存在。钢材是船舶建造的主要原材料之一，占机动船舶建造本钱的 15%~30%，占非机动船舶建造本钱的40%~60%。近年来，因为国际铁矿石价格不断上涨及受金融危机的影响，钢材价格大幅波动，导致了造船企业的本钱波动。公然资料显示，年初以来，船舶行业本钱上升的压力不断增大，截止4月底，中厚板价格指数比1月初上涨了8.74个百分点，每吨增加了321元。同时，船舶企业劳动力本钱均匀上升15%，人民币升值幅度高达1.85%，多种因素叠加，导致1-3月份，全国规模以上船舶产业企业实现利润总额增幅低于主营业务收入增幅6.7个百分点。这无疑又会进一步蚕食公司的利润。

来源：理财周刊