大股东的支持

　　虽然长虹白电的整机+压缩机的模式取得了不错的成绩，但是对于通过整合资源方式打造的长虹白电业务与海尔、美的、格力等国内领先的白电企业相比在规模和利润上有着很大的差距，而长虹集团也不满足于目前在白电领域的地位，按照李进的说法，长虹白电要通过差异化的产品和服务，成为家电行业最具竞争力的企业之一，成为家电及其综合性的领先的产业集团。

　　具体来说，华意压缩要在新一轮的产能扩张后三年内做到全球最大的冰箱压缩机企业，而美菱电器则要在做到国内单品牌的前三名，并且在中高端市场取得突破，整体白电规模要在2015年挤进行业前四位。

　　然而要实现这一目标并非难事，不仅是因为主要竞争对手都在进行全国性的产能布局和垂直产业链布局，而且整个白电市场高速增长的时期已经过去，对于长虹来说，要想实现自身的价值规模双增长就意味着要在市场整体规模增长放缓的情况抢夺更多竞争对手的份额。

　　记者了解到，在家用空调领域格力和美的已经占领了市场70%的份额，包括长虹在内的其他从业者的增长空间已经有限，加上空调行业今年7月以来增速陡然下滑，这让二线品牌日子更加难过，所以长虹白电将主要的增长点放在了冰箱领域。

　　今年1月美菱电器率先完成了定向增发募资12亿元，其投资方向包括以绵阳基地扩能改造、一期二期冰柜生产线建设项目、新建豪华冰箱生产线项目、江西美菱的搬迁扩建工程等项目提升生产能力。

　　而华意压缩今年年初也提出了定向增发募资11亿元的方案，其主要投资项目包括华意压缩嘉兴基地的年产500万台超高效变频压缩机项目、景德镇基地600万台高效和商用压缩机项目，项目达产后，将新增1100万台高端冰箱压缩机产能，产业规模和市场占有率将跃居全球首位。

　　这一切都是在强化长虹的冰箱全产业链的竞争优势，而长虹集团在这两次定向增发中则积极参与，除了资金支持外，长虹集团作为两家上市公司的大股东其在技术、物流、售后等方面给予两家公司很大支持。

　　刘海中告诉记者，“长虹具备业内领先的信息家电技术及应用创新能力，为美菱冰箱在智能化、信息化研发及制造方面提供强大的技术升级平台;长虹和美菱、华意在采购、物流、营销、服务等方面的联合与整合，在生产成本、管理水平、反应速度、市场影响力等方面能够共同应对市场的压力和挑战，获得超越竞争对手的相对或绝对优势。”

　　显然大股东的支持为美菱电器和华意压缩接下来的产能布局和拓展创造了条件，帕勒咨询资深董事罗清启表示，“与格林柯尔这样的资本运作着相比，长虹对美菱电器和华意压缩的收购是产业整合，对于这两家上市公司的贡献也更大，过去几年两家上市公司高出行业平均水平很多的增长率就是明证，而长虹集团是将白电作为核心产业来做的。”

　　此外，长虹白电业务还要加强海外业务的拓展，其中包括加大自主品牌的推广，李进指出，“美菱目前海外销售占比不到15%，显然这是长虹必须要弥补的短板，而压缩机领域华意要成为全球第一就必须开拓更多的海外客户。”

　　据悉，长虹家用电器集团计划充分加强与大股东长虹的市场协同，特别是在长虹已经有一定影响力和渠道的欧洲市场、澳大利亚和印度尼西亚等区域，同时寻求发达国家制造转移的OEM合作，扩大ODM合作，完善全球产业布局，依托欧洲市场的影响力，加快日本、大洋洲、东南亚、美洲等市场的扩展，以及资本走出去，适时建设或者收购出口制造基地，规避汇率风险和海运费风险。

　　“过剩”压力下华意向高端转型

　　在得到大股东和其他投资者的支持后，美菱电器和华意压缩2011年都进入了新一轮的产能扩张期，其中美菱电器预测2013年出货量将达到850万台，而华意冰箱压缩机的出货量将达到3500万台，然而冰箱行业2011年开始出现的增长停滞，以及未来全球和中国经济潜在的不确定因素太多，都让外界对长虹白电的扩张计划产生了一些怀疑。

　　对此刘海中表示，“长虹白电业务的规划是建立在全产业链布局的基础上，在冰箱行业做到规模领先的同时加大高附加值产品的出货比例，而在冰箱压缩机领域通过布局成为全球最强的企业，虽然这些行业面临着原材料、人力成本上升，人民币升值导致汇兑损失，以及全球经济着陆造成的需求不振等不利因素，但是也面临着不少的机遇。”

　　对此罗清启告诉记者，“以华意压缩来说，全球白电行业特别是压缩机产业向中国的梯级转移仍在继续，日本、韩国和美国很多企业都逐步放弃或转移了这些业务，这就给华意带来了很好的增长机会，与此同时中国农村市场的消费升级，城镇化每年新增2000万城镇人口带来的对家电产品的持续需求，以及家电市场更新换代都提供了很好的家电消费刚性需求。”

　　显然在众多的不确定因素包围中长虹还是看到了其白电业务潜在的增长性，为此也制定了其白电业务的新一轮扩张计划，而白电业务特别是华意压缩的布局也符合长虹集团今年7月在发布未来3年战略规划时提出的“价值规模同步增长”的总体策略。

　　记者了解到，在长虹入主华意压缩后就提出了“一体两翼”的整体布局，即以加西贝拉为主体、以华意本部和华意荆州为两翼，并根据此进行了很多投资，而这次定向增发募集的资金则更加围绕着加西贝拉的高端产品来进行的，其目的就是进一步提高企业的盈利能力和在全球同行业的竞争地位。

　　据悉，在这次投资后加西贝拉国内冰压领导者地位进一步加强，500万台超高效和变频压缩机项目由加西贝拉为主体实施，之前加西贝拉在超高效压缩机和变频压缩机的国内市场占有率分别为30%和10%,两者的大半市场份额均被主要竞争对手恩布拉科所占领,募投项目实施将消除加西贝拉的高端产品产能瓶颈限制,追赶恩布拉科的市场份额。

　　此外，这次投资涉及的商用压缩机前景广阔,高端产品利润丰厚，长城证券的研究报告指出，轻型商用压缩机的市场集中度低,直接用户众多,但用户的技术实力普遍不强,在技术上对压缩机供应商的依赖程度高;终端用户有许多是国际性大公司,如可口可乐、百事、雀巢等,压缩机成本在成套设备中所占的比例相对较少,价格敏感性不高。这些因素保证了高端商用压缩机的高毛利率水平。

　　据悉，长期以来华意压缩原有的偏中低端的产品结构导致其毛利率只有8%左右，而这些高端产品生产线投产后其收入和毛利率都将有很大提高，长城证券预测华意压缩2011-2013年销售收入分别为52.17亿元、59.48亿元和86.72亿元;净利润分别为0.22亿元、1.22亿元和3.17亿元。

　　显然这在长虹的整体价值规模双增长的策略中将起到标杆性的作用，记者了解到，在冰箱行业主流冰箱厂家减产，小冰箱厂家倒闭局面，国内市场策略是维护好与美菱、美的系和海信科龙、海尔等主要客户的业务，提高公司在主要客户的市场份额。海外方面，在保持信在欧洲市场的优势外，积极拓展南美、东欧等市场，并完成海外研发机构的设置。

　　华意压缩有关人士表示，接下来华意还要加大自主品牌的推广，并充分加强与大股东长虹的市场协同，特别是在长虹已经有一定影响力和渠道的欧洲主流市场、澳大利亚和印度尼西亚等区域，同时利用中国制造优势，寻求发达国家制造转移的OEM合作，扩大ODM合作，同时完善全球产业布局看并适时建设或者收购出口制造基地。

　　显然包括华意压缩、美菱在内的长虹白电业务都在积极逆势拓展，而且得到了大股东的鼎力支持，其未来能否成为全球白电产业的主导力量依然值得期待。

来源：制冷快报

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